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非标低位难起，但关注资管新规边际放松后对信托贷款的新增空间，另外，下半年城投债融资规模有望加快。非标方面，这一轮地方政府去杠杆从2013年开始，主要抑制的就是自筹资金中地方政府通过平台加杠杆的行为，2016年年底开始的金融去杠杆过程对非标融资整体偏负面，令整体自筹资金累计同比持续低迷、甚至跌至负值。

虽然再添11.55亿元的补贴救援，但是正如北汽集团董事长徐和谊曾说的那样，依靠补贴的新能源车将来日子会很难受，毕竟再怎么补贴，也补不出造血能力。随着补贴大潮退去，对于北汽新能源来说，加强产品力，提高销量才是“王道”。冲击高端乏力虽然北汽新能源连续六年拿下销量冠军，但仔细梳理可以发现，其主力车型基本是都是拿补贴较为低端的EC系列的A00级汽车。随着补贴退坡和标准提高后，EC系列已经难以拿到补贴。

受新冠肺炎疫情影响，目前并购重组行政许可批文有效期已暂缓计算，变更配套融资方案后无需更换行政许可批文。这也使得更多已拿到批文的上市公司紧急推出新的配套融资方案，追赶再融资的政策红利。不过，也有券商投行人士分析，再融资新规的利好需要时间来兑现。首批受益于再融资新政的上市公司，预计会在年底拿到资金，从拿到资金到找到合适的项目，还需另一个周期。因此，至少在2020年，再融资松绑给并购市场带来的影响暂时难以凸显。

2020年焦煤价格面临回调压力。展望2020年，我们认为由于国内钢厂的盈利能力维持相对弱势，将限制上游焦炭以及焦煤行业的利润空间，但由于焦煤相对焦炭议价能力高一些，焦煤价格回调的幅度也将会相对温和。2019年1-10月柳林4号焦煤均价1639元/吨，我们预计2019/2020年柳林4号焦煤均价分别为1600元/吨和1500元/吨，同比下跌3%/下跌6%。

纵览智飞生物上市之前股权变化，蒋仁生逐渐巩固了其实控人地位，吴冠江成为其副手，让出法人代表之位，并一直担任公司副董事长、副总经理。长江商报记者发现，限售股解禁后，陈渝峰、余农等高管频频减持套现。而作为仅次于蒋仁生的高管、二股东，吴冠江减持力度最大。

从2016年末开始，中国保险业进入强监管时代，互联网保险的公司治理、偿付能力、产品销售合规性等方面都受到了广泛关注。“传统保险公司正在互联网化，线上销售便捷化，线下服务专业化是一个发展趋势，这部分传统保险互联网化是一个很大的市场。另外，保险行业的互联网化还没有互联网理财、互联网支付那么成熟，而且互联网保险正在逐渐的渗透到各个行业、各个链条中去，是一个和场景深化结合的进程。所以，线上线下融合的互联网保险在未来将更吃香，一方面是因为体验好，另一方面则是因为服务有保障”，孙扬表示。