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二是过去依靠大规模基建投资、刺激房地产等传统手段进行稳增长在当前不再适用，面临投资效率下滑、债务风险、房地产泡沫等诸多限制因素。因而本轮积极财政政策的主角是实质性减税降费，基建投资重在起到托底与补短板的作用，而非大干快上。从可操作性来看，中国企业和个人的宏观税负水平在全世界范围内都不算低，减税降费有较大空间；财政预算压力也尚在合理范围内，2019年赤字率目标从2018年的2.6%提升至2.8%还是相对谨慎的，但考虑到增加特定国有金融机构和央企上缴利润、加速国资划转充实社保、一般性支出压减5%以上、“三公”经费再压减3%左右、长期沉淀资金一律收回等开源节流手段将同步进行，实际的财政支持力度将会更大。

［27］周小川，2004，《当前完善货币政策传导机制需要关注的几个问题》，www.pbc.gov.cn，4 月 14 日。［28］周小川，2011，《建立符合国情的金融宏观调控体系》，《中国金融》第 13 期，第 9~13 页。［29］周小川，2013，《新世纪以来中国货币政策的主要特点》，《中国金融》第 2 期，第 9~14 页。

北水趁旺沽货 内银走资最多相对于美股，林子俊称，中港股市估值仍然吸引，看好拥大湾区概念的中银香港（02388）及恒生（00011），直接受惠于A股上扬的内险股亦值得留意。北水继续沽货，港股通（沪及深）昨净流出2.51亿元，其中内银是走资‘重灾区’，建行（00939）及农行（01288）分别净流出6.9亿元及21.5亿元，中石油（00857）则净吸资1.97亿元。

一是助推科技创新、产业发展。科技部等部委表示，支持科技创新、产业发展类进口税收政策，减轻了企业、科研机构负担，提高了自主创新能力，推动了战略新兴产业发展，促进了产业转型升级；行业协会认为，这类政策显著提升了行业国际竞争力，有效培育了一批龙头骨干企业参与国际竞争，促进产业链配套和产业转型升级。

（二）深化金融市场发展，畅通货币政策利率传导机制正是由于我国金融市场资金供求微观主体、金融监管制度、金融产品市场发展等方面的问题和挑战，在向货币价格调控方式转型过程中，货币政策不得不仍依赖数量调控手段，同时加强宏观审慎政策，以确保金融体系稳定和产出物价等的平稳发展。不过，也要认识到，过度依赖数量调控方式将降低利率传导效率和货币政策调控效果（马骏和王红林，2014），过度依赖结构性政策容易换取价格机制，降低金融资源配置效率和货币政策有效性（易纲，2006）。而且，传统的货币数量调控模式下，货币数量信号频率较低，对经济形势的研判、政策制定和政策操作等有关链条相对较长。与之相比，由于金融市场冲击对流动性和利率的扰动更加频繁，货币价格调控与金融市场关系更加紧密，这也要求货币政策应根据金融市场的变化及时进行调整，中央银行的利率决策空间和政策操作自主性亟待提高，并在制度上予以保证。为适应经济高质量发展的政策要求，我国必须大力深化金融市场发展，加快推进货币价格调控方式转型。

据NBC新闻报道，房地产投资人索尔勒（Ekrem Uysaler）表示，他买下这栋房子，本打算将它翻修后卖给其他人。不过他上个月到费城查看这栋房子时，却发现屋内有许多“杀人机关”。从画面中可以看到，男子拿着长竿子试探性地敲击楼梯。突然楼梯上方掉下一把生锈的尖刀。要是有不知情的人走上了楼梯触发了机关，尖刀掉下的高度正好可以刺穿被害者的头部。幸好有人眼尖，提前发现了楼梯上有一根可疑的绳子。