877.PPP@gmai1.com

中信建投证券预计，收购ST辉丰旗下资产后，安道麦将继续后向整合，进一步增强全球及中国的业务。责任编辑：依然武汉科技大学金融证券研究所所长董登新发表主题演讲《养老产业大发展助推公募基金大扩容》。他表示，当前中国的老龄化问题严重，而养老金体系还不完善，形势紧迫。回顾过去，1997年企业职工基本养老保险，构建第一支柱，但是第一支柱存在费率高、全国统筹困难等问题。2004年，企业年金“两法”出台，发展第二支柱，但是第二支柱扩面难、规模小，效果不显著。2018年，个税递延商业养老保险试点工作开始，第三支柱正式启航。但是也要看到，第三支柱起步晚，国民养老储蓄教育任重道远。

值得一提的是，宁德时代在2016年其实就已经是客车用磷酸铁锂电池最大的供应商，但看起来却似乎未受影响。因为宁德时代有三元锂这张牌。宁德时代2017年销售份额中，三元锂电池占比近半。与消费锂电巨头ATL（主要生产钴酸锂电池）同源的宁德时代，对三元锂体系更加熟悉，对其布局也更早。

不过，鼓励向中小企业提供更多贷款，对较弱借款人的风险敞口可能因此增加，这也将成为资产风险的来源。若经济增速继续下行，也会对资产表现造成进一步挑战，特别是对规模较小的城市和农村商业银行而言。“不良率短期内可能会保持平稳，一方面是资产规模（分母）的扩张有利于压低不良率，另一方面2019年新投放的贷款短期内不会形成坏账压力。但是，此后的2–3年，不排除不良率再度上升的可能性。”黄志龙说。

但值得注意的是，该行在盈利实现高增长的同时，资产质量却出现下滑。年报显示，截至2018年底，该行不良贷款率达到2.41%，在2017年的基础上增长了0.84个百分点。据银保监会此前公开的数据，截至2018年底，全国商业银行平均不良贷款率为1.89%的平均水平。值得注意的是，该行的年报并未披露不良贷款余额。

交银国际：首予阅文集团评级中性 目标价75元交银国际发表报告，根据10年DCF估值法，给予阅文集团（00772）估值580亿港元，目标价75元，对应2018及2019E市销率为8倍及6倍，市盈率为49倍及33倍，首次覆盖给予“中性”评级。现价为63.8港元。

中国互金协会也表示，要持续开展统计监测和风险预警，对确已不具备继续营运条件、拟退出市场的机构，应警示和督促其制订清退计划，增强退出全过程透明度。另外，由于P2P企业普遍跨区经营，监管难度较大。一位接近监管部门人士表示，在P2P的清退整治过程中，应建立全国统一标准，防止出现监管套利以及一地整治另一地死灰复燃的现象。监管部门要做好源头管理，金融业必须持牌经营，遵循谁审批谁监管的原则，类金融机构的准入要严控，同时加强监管科技建设，持续开展合规、验收工作，发展监管科技，开展动态分级以及白名单试点等。